开云kaiyun但当今有几个预备似乎正在接近2021年的水平-kaiyun官方网app下载

发布日期：2026-02-26 07:37    点击次数：109

　　财联社1月2日讯（剪辑 黄君芝）罗森伯格护士公司（Rosenberg Research）教会称开云kaiyun，由于好意思国股市估值主要受到乐不雅厚谊的支握，投资者应在新的一年缩短风险。

　　该公司的策略师Marius Jongstra在最新呈文中指出，当前的股票估值莫得获取基本面的支握。他合计，在如斯高的价钱下，加上圈套选总统唐纳德·特朗普第二任期行将到来的计谋省略情趣，当今不是追赶风险的技术。

　　“当今不是盲目推高股市风险的技术，尤其是在2025年仍有这样多计谋省略情趣的情况下。缩短风险，聘任风险敞口，”他写说念。

　　Jongstra说，这不是该公司第一次对估值过高发出教会，但当今有几个预备似乎正在接近2021年的水平，而好意思股在随后的2022年插足骄气的熊市、暴跌25%。

　　他提到了该公司我方的“泡沫预备”，这是一个包括估值、保证金债务、现款比率和市集厚谊在内的预备，不错计算投资者的珍摄和过度自信。

　　Jongstra指出，自2022年底跌至近期低点以来，该预备一直在稳步高潮，11月达到了1.29，这仅略低于2021年1.33的近期峰值。

　　与此同期，当前的席勒市盈率已达到38.1倍，仅略低于2021年12月的近期高点38.3倍，也标明好意思股估值过高。

　　“席勒市盈率”，即周期编削市盈率（CAPE），剔除通胀身分后用10年的平均盈利来有计划市盈率，而鄙俚市盈率以昔时一年的盈利来有计划，从而不错平滑经济周期对估值的影响。过往数据披露，好意思股CAPE最初25倍就插足“非感性欣慰”的大肆期。

　　2007年5月，好意思股的CAPE为27.6倍，这个数字其后成了这一周期的峰值，之后爆发了公共金融危险。本年1月的CAPE曾一度达到31，仅低于1929年股市崩盘时的峰值（33）和2000年股市暴跌50%前的数值（44）。

　　Jongstra还教会称，“40倍”是一个关节门槛，“这可能是一个信号，标明估值过高将对远期答复组成胁迫”。该公司的数据披露，当该预备之前卓著这一门槛时，表率普尔500指数一年、五年期和10年期的平均答复率就会变为负值，年跌幅约为3%。

　　“动量（Momentum）是一种庞杂的力量，它不错把市集推到比东说念主们思象的更高的场地。但当投资者对改日过于自信，欢叫追赶股价走高，应用更猛经过的杠杆来提升答复，同期将估值推高至高位时，永恒答复的风险就会增多。”他写说念。

　　近几个月来，摩根大通财富惩处公司（JPMorgan Asset Management）的David Kelly和投行Stifel的Barry Bannister等其他分析师也对估值过高发出了近似的教会。不外，也有一些东说念主默示，如斯高的估值是合理的。

　　在2024年底的一份呈文中，瑞银（UBS）分析师默示，表率普尔500指数中科技公司的份额不停高潮，意味着高估值是合理的开云kaiyun，因为这些公司的营收增长速率更快，利润率也高于非科技股。

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