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发布日期：2026-04-11 14:07    点击次数：126

但斌，一直是中国私募圈的“名角”。

尤其是昔时两年，他对好意思股科技股的捏仓，尤其是当作英伟达的“铁粉”，带来了净值上的高额酬报，也让他聚会蝉联内田主不雅私募的“领跑者”。

但这一次，他可能要濒临挑战了。

昔时半个月，跟着国内AI大模子公司DeepSeek的崛起，海表里不少盛名投资东谈主王人运行重新谛视好意思股科技股的高涨逻辑。

而此时表示的东方港湾国外基金（但斌任基金司理）组合敷陈却自满，但斌在旧年底围绕好意思股投资接近10亿好意思元量级。而况，其中不乏“杠杆”投资。

这会给他带来如何的挑战？

“高抬高打”英伟达

但斌围绕英伟达的投资，可谓知行合一。

据表示文献：抑制2024年12月末，东方港湾的国外好意思元基金“ORIENTAL HARBOR INVESTMENT FUND”（汉文为东方港湾投资基金）的组合中，英伟达股票名列头号重仓股，对应市值为1.89亿好意思元。

但斌关于英伟达最新捏仓，折合东谈主民币13.81亿元限度。

梳剪发现：但斌上述国外基金向好意思国证监会（SEC）提交的季度敷陈，唯有两次纪录，也即是2024年三季报和四季报，此前的捏仓踪影并未果然的数据。

略有“高位套现”

最新组合还自满，相较于旧年三季度末，但斌对英伟达的仓位进行了一定进度的减仓，捏仓齐集度从三成降至接近两成。

2024年6月初，但斌也曾对外发言称：“咱们公司任重道远(投资东谈主工智能规模)，王人是顶格购买的。当今英伟达仓位仍是占到45%-50%，因为它涨得相比多。我一股王人没动，而况有钱还会不绝买进。”

但斌说上述这段话时，并未进一步透露捏有英伟达股票是否遮掩通盘境表里居品。

概括以上信息，至少不错看出，但斌对英伟达股票的操作有多少“卖搬动作”。

复盘来看：2024年英伟达的市值从1.2万亿元涨至年末4万亿好意思元，全年股价累计高涨230%，这一年四个季度涨幅分手录得约40%、35%、15%和50%，背后则有超预期财报和捏续看涨神色的解救。

执行上，但斌关于英伟达的看多作念多纪念至2023岁首——ChatGPT飞腾乍现之时——不乏国内多位盛名投资东谈主围绕AI想法进行追涨，其中但斌是英伟达的“最高调”侍从者，并在酬酢媒体“刷屏式”明白这家好意思股的投资价值。

“二号位”动用杠杆

执行上，但斌“高举”英伟达的捏仓活动，可谓毫无“簇新感”。

当投资东谈主进一步穿透但斌好意思元组合时，会发现诸多好意思股大盘指数的权重股现身其中，包括耳闻目染的苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉。

需要贵重的是：这个组合的“二号位”具有相等的特等性，背后有着“杠杆魅影”。

据表示文献，一只简称为FNGU的股票，位列东方港湾国外基金的第二大重仓股，对应市值为1.12亿好意思元，市值占总捏仓达到11.29%。

执行上，FNGU是一个三倍作念多科技股的往复所往复单据，属于一种杠杆养殖品。

具体来看，FNGU跟踪了一个科技股指数（环球10只大型科技公司，简称FANG+指数），包括英伟达、脸书、苹果、亚马逊、谷歌、微软、特斯拉、奈飞等。

上述公司均是好意思股商场不错撼动大盘指数涨跌的科技巨头。

但斌的挑战有多大？

换言之，但斌相等于将组合“二号位”给了一个科技股指数居品。

这个指数居品“自带”三倍杠杆，商场涨幅随之放大三倍，表面上主要稳妥对明星科技股有信心的短期往复者。

因此，当但斌捏有的FNGU启动下落，跌幅也会被放大三倍。

一朝指数跌10%，但斌关于上述单票的捏仓市值就会挥发擢升30%；一朝单日指数跌20%，单票捏仓市值则会腰斩。

换言之，但斌关于这个杠杆居品的捏有，前提是他预判到对应明星股票会大涨，而况能保证“作念对”。

不然，成果将不胜设念念。

180度大转弯？

此前，但斌也曾提醒新入场的投资者不要使用杠杆。

2024年8月，他曾在酬酢平台复兴我方并不使用杠杆的。

那时有东谈主质疑他约束用客户资金加仓AI明星股票的活动，他则有着如下复兴：

 “我又不加杠杆，酌夺本年的盈利回吐辛勤，爆仓永恒不会。信服窄小的暴跌之后，又会步入踏实的轨谈。我我方的钱王人跟投到东方港湾的基金里了。”

关联词，如今但斌的捏仓活动，与其此前的言论似乎有着180度的转弯······

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